交行金研中心:准备金率上调缩小银行净息差
昨日，央行再度上调存款准备金率。对此，交行金研中心认为，这主要是为了回收流动性，上半年准备金率上调将较为集中。交行金研中心指出，新增外汇占款较多、财*存款季末投放和公开市场到期资金量巨大“三管齐下”，导致目前市场流动性充裕。
虽然2月信贷增长显著回落，且近日央行加大了公开市场回笼资金的力度，但贸易逆差的出现并不意味外汇占款增势的根本扭转，加之公开市场到期资金规模较大，银行间一二级市场利率依然倒挂、央票发行仍然受限，且不同规模银行的流动性差异更趋明显、对继续大幅普调准备金率的制约作用更为显著。综上，交行金研中心预计上半年准备金率可能再小幅上调1-2次、每次0.5个百分点。下次时间窗口是1季度末、2季度初，因为3、4月公开市场到期资金量较大，均在6000亿元以上。
存款准备金率上调对商业银行的影响略偏负面。静态来看，交行金研中心预计此次存款准备金率调整将冻结银行体系资金3600亿元左右，减少商业银行净利息收入50亿元左右，缩小净息差约0.5个基点。动态来看，准备金率连续上调的累积效应将对存贷比较高银行信贷投放形成制约，但贷款利率上浮扩大、银行间市场利率上升有利于提升净息差。